导读：光影石的力量。美真和加鲁博士发现了铠甲勇士的秘密之后，他们就能充分利用光影石的力量来完成铠甲勇士的合体，光影石共有五种，金影石，火影石，土影石，水影石和木影石，分别代表着五种属性的古老力量，神山老者这位活了五千多年的人也对这几种古老力量非常
光影石的力量。美真和加鲁博士发现了铠甲勇士的秘密之后，他们就能充分利用光影石的力量来完成铠甲勇士的合体，光影石共有五种，金影石，火影石，土影石，水影石和木影石，分别代表着五种属性的古老力量，神山老者这位活了五千多年的人也对这几种古老力量非常敬佩，光影石的力量排在第二。
太阳光的力量。太阳光是铠甲勇士中最古老的力量，这个力量的使用者有向阳和炘南，向阳通过光的力量召唤帝皇铠甲，轻易就封印了四大恶兽，而炘南借用太阳光的力量，合体成为光之帝皇铠甲，斩杀了超强的黑魔兽，太阳光是铠甲勇士中最古老也最强大的力量。
合作关系。2015年，大疆推出了一款面向专业用户的Matrice600无人机，搭载了由大疆和影石共同研发的**级云台摄影装备Ronin-MX，为用户提供更加优质的航拍体验。
1、大疆是一家全球领先的消费级无人机和专业航拍系统的制造商，旗下产品包括Phantom系列、Inspire系列、Mavic系列等，广泛应用于航拍、娱乐、农业、环境监测等领域。
2、影石则专注于**电视行业，是一家专业的**级云台摄影装备制造商，设计和生产高质量的云台稳定器、手持稳定器和机载云台等。
影石创新科技股份有限公司****：公司电话0755-23725812，公司邮箱caiwu@insta360com，该公司在爱企查共有6条****，其中有电话号码2条。
公司介绍：
影石创新科技股份有限公司是2015-07-09在广东省深圳市宝安区成立的责任有限公司，注册地址位于深圳市宝安区新安街道海旺社区兴业路1100号金利通金融中心大厦2栋1101，1102，1103。
影石创新科技股份有限公司法定代表人刘靖康，注册资本36,000万(元)，目前处于开业状态。
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作者：张昕乘
出品：洞察IPO
刘靖康，影石创新创始人，生于1991年。
曾经，他凭拨号音破解了周鸿祎的手机号，也为验证邮箱漏洞入侵了老师邮箱拿到期末考卷。
如今，他携创立5年的全景相机产品公司影石创新向科创板发起进攻。
影石创新是以全景技术为基点的全球知名智能影像设备提供商。专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售。
主要产品包括消费级智能影像设备、专业级智能影像设备和配件。其中消费级智能影像设备收入占比逐年增长，近三年平均营收比例近7成。
报告期内，影石创新存货账面价值分别为236974万元、497512万元、113亿元和132亿元，占流动资产比例分别为2603%、2047%、1680%和2294%。
公司存货构成情况
其中，委托加工物资持续增加，存货占比近6成。报告期内，原材料及委托加工物资合计占存货比例分别为6561%、4564%、6577%和6106%。影石创新解释称，销售规模扩大，需提前储备生产所需重要原材料，但同时存在跌价等风险因素。
此外，库存商品及发出商品合计占存货比例为3438%、5436%、3424%和3895%，商品存货显著增多；同时存货周转率进入2020年后严重下降，报告期内，影石创新存货周转率分别为353、315、315和149。
对此，招股书称，公司推出的新产品市场反响较好，需储备较多产成品以确保各销售渠道供应的稳定性，但另一面，电子产品更新迭代十分迅速，如若不能及时促进销售清减库存，恐有跌价风险。
另一方面，过多的存货增加也会造成企业的经营现金流被占用。
《洞察IPO》发现，直接材料在公司主营业务成本中占比较高，产品成本受原材料价格波动影响较大。报告期内，公司芯片采购金额占原材料采购总额的比例分别为4202%、3656%、3904%和3261%。
并且，核心芯片主要向索尼、安霸等国际品牌采购，可替代性较差，存在重要原材料供应中断的风险。
报告期内，公司期间费用支出均有增长。以2019年度为例，销售费用同比增长10075%,管理费用同比增长24295%，研发费用同比增长12585%。
资料显示，2019年以来，影石创新为充分调动管理层及员工的积极性，建立、健全长效激励机制，实施了股权激励。计入销售费用的股份支付金额为163029万元，计入管理费用的股份支付金额为211245万元，研发费用中的股份支付金额为338260万元。
扣除股权激励金额后，2019年销售、管理、研发费用分别较上年增长7319%，6745%，4183%，销售费用涨势迅猛。
报告期内，影石创新销售费用分别为329745万元、591579万元、1187571万元和485234万元，占营业收入比例分别为2068%、2291%、2020%和1374%。
销售费用中，市场推广费和销售平台费用不断上升。同时，公司近三年的销售费用率高于同行业可比公司均值，线下展会以及广告投放的力度不断加大。
公司销售费用率与同行业可比公司比较
《洞察IPO》发现，2019年影石创新营收和净利润爆发增长的同时，经营活动现金流净额也达到130亿元，同比涨幅达47808%。需要注意的是，公司投资活动现金流出科目一样惊人，金额达到了698亿元，同比增长154633%。
可见影石创新的业务扩张极为迅速，招股书称，主要源于购置办公场所和电子设备、投资支付的现金，投资支付的现金系购买银行理财产品等。2019年末，影石创新的交易性金融资产达210亿元。
另外值得注意的是，2018年、2019年、2020年上半年影石创新的加权平均净资产收益率分别为3443%、1534%、981%，呈下降趋势，对于投入资本的利用效率逐渐降低，获利能力有所减弱。
招股书称，源于投入到产生效益需要一定建设及运营周期，此次募集资金到位并使用后，将导致公司一定期间内费用上升、相关财务指标被摊薄，净资产收益率下降。
此次IPO，影石创新计划募集464亿元，计划投入智能影像设备生产基地建设项目及影石创新深圳研发中心建设项目，分别拟投入195亿元、268亿元。
报告期内，影石创新产销率分别为10695%、8413%、9394%、9333%。存货高企，且产能并不完全饱和，此时扩大产能，需要暂时存一个问号。
全球智能影像设备市场整体规模从2015年的4120亿美元,增长到2019年的8768亿美元,近五年的复合增长率2078%，整体行业规模并不大，同时随着智能手机拍照功能越来越强悍,消费智能相机市场规模增速有下降趋势。
可以说，影石创新要想维持当前的发展速度并持续壮大，需要快速做出战略化的判断和改变。
就像创始人刘靖康所说：短期来讲，在公司可以见得的未来几年的时间里，我觉得很重要的还是一个“快”，我的变化要很快。很多事情要快速试错，或者说总能够找出问题，然后比同行、比竞争对手更快速的做出适应和调整，就更有可能捕捉这个机会。
不过，上市之于影石创新，也是资本所趋。
早期影石创新为拓宽海外融资渠道，搭建红筹架构。企查查信息显示，发展的五年间，影石创新共有7轮融资，其中包括IDG资本、启明创投、迅雷网络、冯瑞资本、苏宁等。
股权结构显示，影石创新第一大股东为北京岚峰，主要为公司创始团队，持股比例为299376%；第二大股东EARN ACE为IDG资本，持股比例为133239%；第三大股东QM101为启明资本，持股比例为94001%；第四大股东为迅雷集团，持股比例为87327%。
公司股权结构图
若上市成功，也将为投资者们提供退出通道。
证监会网站最新消息显示，影石创新状态更新为“已问询”，后续发展《洞察IPO》将会持续关注。
